一場(chǎng)萬(wàn)億級風(fēng)口，正蓄勢待發(fā)。

近兩年以來(lái)，中國支持中小企業(yè)發(fā)展的政策不斷出臺。2021年1月23日，財政部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，啟動(dòng)中央財政支持“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策；2021年3月，“專(zhuān)精特新”一詞更是首次出現在五年規劃、中央經(jīng)濟工作會(huì )議通稿等重要文件中，在政策大力扶持下，以中小企業(yè)為代表的“專(zhuān)精特新”板塊將迎來(lái)高速發(fā)展的歷史機遇。

近期，布局“專(zhuān)精特新”領(lǐng)域的華夏北證50指數基金（A類(lèi)：017525，C類(lèi)：017526）正式獲批發(fā)行，成為國內第一批獲準發(fā)行北交所首只核心寬基指數——北證50指數基金的基金公司之一。

其中，“專(zhuān)精特新”是指，中小企業(yè)具備專(zhuān)業(yè)化、精細化、特色化、新穎化的特征，知名度雖不高、但專(zhuān)注于細分市場(chǎng)、創(chuàng )新能力強、市場(chǎng)占有率高、掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、質(zhì)量效益優(yōu)的排頭兵企業(yè)。與此相類(lèi)似的有，美國的“利基企業(yè)”、德國的隱形冠軍、日本的高利基企業(yè)、韓國的中間企業(yè)等。

“專(zhuān)精特新”企業(yè)是未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈的重要支撐，是強鏈補鏈的主力軍?？梢灶A見(jiàn)的是，在中美核心技術(shù)競爭的格局之下，未來(lái)一段時(shí)間內，專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)大概率仍將獲得刺激政策支持。

近日，中國信息通信研究院、中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院聯(lián)合發(fā)布的《專(zhuān)精特新中小企業(yè)發(fā)展報告（2022）》詳細闡述一年來(lái)培育專(zhuān)精特新中小企業(yè)的重要舉措和積極成效?！秷蟾妗凤@示，目前工信部已培育四批8997家專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，“小巨人”企業(yè)參與制修訂標準13000余項。

業(yè)績(jì)方面，2021年“小巨人”企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總額超3.7萬(wàn)億元，同比增長(cháng)31.5%；利潤總額近0.4萬(wàn)億元，平均每戶(hù)企業(yè)利潤4000萬(wàn)元，是規上中小企業(yè)的3.4倍。

截至2022年6月，有765家專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)已完成上市，主要專(zhuān)注于高端新材料、5G新一代信息技術(shù)、新能源汽車(chē)和智能汽車(chē)、集成電路、高檔數控機床和機器人等高成長(cháng)性賽道。

綜合來(lái)看，專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)有以下三個(gè)明顯特點(diǎn)：

第一、成長(cháng)性強。2019年開(kāi)始，工信部相繼公布了三批共計4922家“專(zhuān)精特新”小巨人企業(yè)，其中上市的300余家。據Wind數據統計，上市企業(yè)近三年營(yíng)收復合增速均值和中位數分別為21%、16%，歸母凈利潤增速為19%、21%，均顯著(zhù)高于全A或創(chuàng )業(yè)板水平；

第二、硬科技屬性十足。行業(yè)方面，“專(zhuān)精特新”上市公司主要集中在高端裝備、新材料、創(chuàng )新藥、半導體）等新興領(lǐng)域。上市板塊方面，主板、創(chuàng )業(yè)板和科創(chuàng )板分別有 157、154 和 92 家；總市值主要分布于50-150億之間，主要是一些硬科技十足的中小盤(pán)成長(cháng)股。

第三、超額收益顯著(zhù)。以Wind數據編制的“專(zhuān)精特新”概念指數為例，自2019月5月21基日以來(lái)，該指數的累計漲幅達82.2%，大幅跑贏(yíng)同期創(chuàng )業(yè)板指、滬深300指數。

“專(zhuān)精特新”的投資沃土

挖掘“專(zhuān)精特新”賽道的投資機會(huì )，北交所的上市公司不容忽視。

因為，北交所自推出以來(lái)，便被賦予了“服務(wù)專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)”的基因，重點(diǎn)支持中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展，打造服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)主陣地，具有獨特鮮明的戰略定位。

目前，北交所已經(jīng)上市了一批“專(zhuān)精特新”細分領(lǐng)域的龍頭公司，上市公司家數為129家，總市值達2016億元，平均市值為15.63億元，相較于小盤(pán)股代表中證1000指數，北交所上市公司市值更小、成長(cháng)風(fēng)格更強。

“專(zhuān)精特新”聚焦成長(cháng)型、中小市值新制造，公司規模以中小市值為主，完全處于北交所的覆蓋范圍，兩者風(fēng)格、定位、市值均有高契合度。

相比與科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板，北交所上市的“專(zhuān)精特新”細分龍頭公司具有非常明顯的估值優(yōu)勢。

以全球鋰電池負極材料龍頭——貝特瑞為例，其估值為18倍；而A股同類(lèi)公司——璞泰來(lái)的估值高達30倍（均是按照2022年盈利預測估值）。

另外，北交所上市的光伏焊帶龍頭——同享科技的估值為15倍，而A股同類(lèi)公司——宇邦新材的估值高達39倍。

北交所的另一個(gè)重磅利好是，2022年9月2日，北交所成立一周年之際，北交所聯(lián)合中證指數共同發(fā)布了北證50成份指數（代碼：899050）。

值得強調的是，北證50成份指數是北交所第一只核心寬基指數，反映北交所流動(dòng)性較好、市值較大的50只證券的整體表現，兼具市場(chǎng)表征作用與可投資性，具有重要意義及投資價(jià)值，一經(jīng)發(fā)布便受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

截至11月28日，北證50成份指數共有樣本數量50只，合計總市值1314億元，對北交所證券市值覆蓋率為77%，平均市值26.29億元，成交金額2億元，個(gè)股平均成交金額407.7萬(wàn)元。

北證50成份指數成份股中，工信部發(fā)布的專(zhuān)精特新“小巨人”公司數量達17家，占比達34%。隨著(zhù)更多“專(zhuān)精特新”型企業(yè)在北交所掛牌上市，樣本股中有望吸納更多“專(zhuān)精特新”型企業(yè)。

收益表現方面，基日（2022年4月29日）至2022年11月28日，北證50指數區間收益約為1%，區間波動(dòng)約22.85%，區間最大回撤為20.5%。

關(guān)鍵時(shí)刻，監管層批準北證50指數背后的意義重大，華夏基金數量投資部總監李俊表示，一是可以發(fā)揮金融市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟功能，引導公募、保險、銀行等社會(huì )資金流向“專(zhuān)精特新”等創(chuàng )新型中小企業(yè)，解決中小實(shí)體融資難的發(fā)展困局；二是通過(guò)開(kāi)發(fā)指數化產(chǎn)品，更加便捷地為市場(chǎng)投資者提供參與北交所市場(chǎng)以及分享中小型企業(yè)成長(cháng)發(fā)展紅利的機會(huì )。

“新三板”實(shí)力派，布局北證50指數基金

隨著(zhù)北證50指數的問(wèn)世，資本市場(chǎng)對北交所的投資熱情再度被激發(fā)。業(yè)內普遍認為，北證50成份指數型基金拓寬了北交所投資渠道，有望吸引長(cháng)線(xiàn)增量資金，為北交所市場(chǎng)引入活水，完善北交所生態(tài)體系建設，并進(jìn)一步助力金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。

近日，華夏北證50指數基金（A類(lèi)：017525，C類(lèi)：017526）正式獲批發(fā)行，據官方資料介紹，該基金主要投資于北證50指數的成份股、備選成份股。通常情況下，該基金投資于標的指數成份股和備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。華夏北證50指數基金的業(yè)績(jì)比較基準為北證50成份指數收益率×95%＋人民幣活期存款稅后利率×5%。

值得注意的是，華夏基金早在2015年便已成立了新三板研究團隊，是業(yè)內最早一批成立獨立新三板研究團隊的基金公司，具有豐富的新三板市場(chǎng)的研究投資經(jīng)驗，熟悉新三板市場(chǎng)的交易環(huán)境，對相關(guān)重點(diǎn)公司保持著(zhù)長(cháng)期跟蹤研究。

華夏北證50指數基金的擬任基金經(jīng)理為李俊，公開(kāi)資料顯示，李俊擔任華夏基金數量投資部高級副總裁。擁有北京大學(xué)法學(xué)學(xué)士、工商管理碩士。其具有13年證券從業(yè)經(jīng)驗，5年公募基金投資管理經(jīng)驗，于2008年12月加入華夏基金。目前，李俊同時(shí)擔任華夏中證新能源車(chē)ETF、華夏中證5G通信主題ETF、華夏滬港通恒生ETF等17只指數基金的基金經(jīng)理，目前在管基金總規模為288.49億元。

風(fēng)險提示：文中觀(guān)點(diǎn)僅供參考。指數基金存在跟蹤誤差?；疬^(guò)往業(yè)績(jì)不代表未來(lái)，購買(mǎi)前請認真閱讀 《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件，選擇適合自己風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品。市場(chǎng)有風(fēng)險投資需謹慎。

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