一場(chǎng)萬億級(jí)風(fēng)口，正蓄勢(shì)待發(fā)。

近兩年以來，中國(guó)支持中小企業(yè)發(fā)展的政策不斷出臺(tái)。2021年1月23日，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，啟動(dòng)中央財(cái)政支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策；2021年3月，“專精特新”一詞更是首次出現(xiàn)在五年規(guī)劃、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿等重要文件中，在政策大力扶持下，以中小企業(yè)為代表的“專精特新”板塊將迎來高速發(fā)展的歷史機(jī)遇。

近期，布局“專精特新”領(lǐng)域的華夏北證50指數(shù)基金（A類：017525，C類：017526）正式獲批發(fā)行，成為國(guó)內(nèi)第一批獲準(zhǔn)發(fā)行北交所首只核心寬基指數(shù)——北證50指數(shù)基金的基金公司之一。

其中，“專精特新”是指，中小企業(yè)具備專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化的特征，知名度雖不高、但專注于細(xì)分市場(chǎng)、創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場(chǎng)占有率高、掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、質(zhì)量效益優(yōu)的排頭兵企業(yè)。與此相類似的有，美國(guó)的“利基企業(yè)”、德國(guó)的隱形冠軍、日本的高利基企業(yè)、韓國(guó)的中間企業(yè)等。

“專精特新”企業(yè)是未來產(chǎn)業(yè)鏈的重要支撐，是強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈的主力軍。可以預(yù)見的是，在中美核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的格局之下，未來一段時(shí)間內(nèi)，專精特新“小巨人”企業(yè)大概率仍將獲得刺激政策支持。

近日，中國(guó)信息通信研究院、中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院聯(lián)合發(fā)布的《專精特新中小企業(yè)發(fā)展報(bào)告（2022）》詳細(xì)闡述一年來培育專精特新中小企業(yè)的重要舉措和積極成效?！秷?bào)告》顯示，目前工信部已培育四批8997家專精特新“小巨人”企業(yè)，“小巨人”企業(yè)參與制修訂標(biāo)準(zhǔn)13000余項(xiàng)。

業(yè)績(jī)方面，2021年“小巨人”企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總額超3.7萬億元，同比增長(zhǎng)31.5%；利潤(rùn)總額近0.4萬億元，平均每戶企業(yè)利潤(rùn)4000萬元，是規(guī)上中小企業(yè)的3.4倍。

截至2022年6月，有765家專精特新“小巨人”企業(yè)已完成上市，主要專注于高端新材料、5G新一代信息技術(shù)、新能源汽車和智能汽車、集成電路、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人等高成長(zhǎng)性賽道。

綜合來看，專精特新“小巨人”企業(yè)有以下三個(gè)明顯特點(diǎn)：

第一、成長(zhǎng)性強(qiáng)。2019年開始，工信部相繼公布了三批共計(jì)4922家“專精特新”小巨人企業(yè)，其中上市的300余家。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市企業(yè)近三年?duì)I收復(fù)合增速均值和中位數(shù)分別為21%、16%，歸母凈利潤(rùn)增速為19%、21%，均顯著高于全A或創(chuàng)業(yè)板水平；

第二、硬科技屬性十足。行業(yè)方面，“專精特新”上市公司主要集中在高端裝備、新材料、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體）等新興領(lǐng)域。上市板塊方面，主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別有 157、154 和 92 家；總市值主要分布于50-150億之間，主要是一些硬科技十足的中小盤成長(zhǎng)股。

第三、超額收益顯著。以Wind數(shù)據(jù)編制的“專精特新”概念指數(shù)為例，自2019月5月21基日以來，該指數(shù)的累計(jì)漲幅達(dá)82.2%，大幅跑贏同期創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)。

“專精特新”的投資沃土

挖掘“專精特新”賽道的投資機(jī)會(huì)，北交所的上市公司不容忽視。

因?yàn)?，北交所自推出以來，便被賦予了“服務(wù)專精特新小巨人企業(yè)”的基因，重點(diǎn)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，具有獨(dú)特鮮明的戰(zhàn)略定位。

目前，北交所已經(jīng)上市了一批“專精特新”細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，上市公司家數(shù)為129家，總市值達(dá)2016億元，平均市值為15.63億元，相較于小盤股代表中證1000指數(shù)，北交所上市公司市值更小、成長(zhǎng)風(fēng)格更強(qiáng)。

“專精特新”聚焦成長(zhǎng)型、中小市值新制造，公司規(guī)模以中小市值為主，完全處于北交所的覆蓋范圍，兩者風(fēng)格、定位、市值均有高契合度。

相比與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，北交所上市的“專精特新”細(xì)分龍頭公司具有非常明顯的估值優(yōu)勢(shì)。

以全球鋰電池負(fù)極材料龍頭——貝特瑞為例，其估值為18倍；而A股同類公司——璞泰來的估值高達(dá)30倍（均是按照2022年盈利預(yù)測(cè)估值）。

另外，北交所上市的光伏焊帶龍頭——同享科技的估值為15倍，而A股同類公司——宇邦新材的估值高達(dá)39倍。

北交所的另一個(gè)重磅利好是，2022年9月2日，北交所成立一周年之際，北交所聯(lián)合中證指數(shù)共同發(fā)布了北證50成份指數(shù)（代碼：899050）。

值得強(qiáng)調(diào)的是，北證50成份指數(shù)是北交所第一只核心寬基指數(shù)，反映北交所流動(dòng)性較好、市值較大的50只證券的整體表現(xiàn)，兼具市場(chǎng)表征作用與可投資性，具有重要意義及投資價(jià)值，一經(jīng)發(fā)布便受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

截至11月28日，北證50成份指數(shù)共有樣本數(shù)量50只，合計(jì)總市值1314億元，對(duì)北交所證券市值覆蓋率為77%，平均市值26.29億元，成交金額2億元，個(gè)股平均成交金額407.7萬元。

北證50成份指數(shù)成份股中，工信部發(fā)布的專精特新“小巨人”公司數(shù)量達(dá)17家，占比達(dá)34%。隨著更多“專精特新”型企業(yè)在北交所掛牌上市，樣本股中有望吸納更多“專精特新”型企業(yè)。

收益表現(xiàn)方面，基日（2022年4月29日）至2022年11月28日，北證50指數(shù)區(qū)間收益約為1%，區(qū)間波動(dòng)約22.85%，區(qū)間最大回撤為20.5%。

關(guān)鍵時(shí)刻，監(jiān)管層批準(zhǔn)北證50指數(shù)背后的意義重大，華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)李俊表示，一是可以發(fā)揮金融市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，引導(dǎo)公募、保險(xiǎn)、銀行等社會(huì)資金流向“專精特新”等創(chuàng)新型中小企業(yè)，解決中小實(shí)體融資難的發(fā)展困局；二是通過開發(fā)指數(shù)化產(chǎn)品，更加便捷地為市場(chǎng)投資者提供參與北交所市場(chǎng)以及分享中小型企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展紅利的機(jī)會(huì)。

“新三板”實(shí)力派，布局北證50指數(shù)基金

隨著北證50指數(shù)的問世，資本市場(chǎng)對(duì)北交所的投資熱情再度被激發(fā)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，北證50成份指數(shù)型基金拓寬了北交所投資渠道，有望吸引長(zhǎng)線增量資金，為北交所市場(chǎng)引入活水，完善北交所生態(tài)體系建設(shè)，并進(jìn)一步助力金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

近日，華夏北證50指數(shù)基金（A類：017525，C類：017526）正式獲批發(fā)行，據(jù)官方資料介紹，該基金主要投資于北證50指數(shù)的成份股、備選成份股。通常情況下，該基金投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。華夏北證50指數(shù)基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為北證50成份指數(shù)收益率×95%＋人民幣活期存款稅后利率×5%。

值得注意的是，華夏基金早在2015年便已成立了新三板研究團(tuán)隊(duì)，是業(yè)內(nèi)最早一批成立獨(dú)立新三板研究團(tuán)隊(duì)的基金公司，具有豐富的新三板市場(chǎng)的研究投資經(jīng)驗(yàn)，熟悉新三板市場(chǎng)的交易環(huán)境，對(duì)相關(guān)重點(diǎn)公司保持著長(zhǎng)期跟蹤研究。

華夏北證50指數(shù)基金的擬任基金經(jīng)理為李俊，公開資料顯示，李俊擔(dān)任華夏基金數(shù)量投資部高級(jí)副總裁。擁有北京大學(xué)法學(xué)學(xué)士、工商管理碩士。其具有13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，5年公募基金投資管理經(jīng)驗(yàn)，于2008年12月加入華夏基金。目前，李俊同時(shí)擔(dān)任華夏中證新能源車ETF、華夏中證5G通信主題ETF、華夏滬港通恒生ETF等17只指數(shù)基金的基金經(jīng)理，目前在管基金總規(guī)模為288.49億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：文中觀點(diǎn)僅供參考。指數(shù)基金存在跟蹤誤差?；疬^往業(yè)績(jī)不代表未來，購(gòu)買前請(qǐng)認(rèn)真閱讀 《基金合同》《招募說明書》等法律文件，選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎。

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